港口和鋼廠焦炭庫存處于季節性高位，并且節后鋼廠以去庫為主，價格將承壓。今年產業鏈利潤結構分配的穩定性明顯弱于去年同期，且鋼廠利潤偏低，鋼廠對焦炭上漲的接受度下降，焦炭現貨價格已上漲4輪。

需求的延后使得橋梁護欄累庫的時間 更長，春季橋梁護欄價格或將承受較大壓力。但需要注意的是，橋梁護欄需求延后并不等于消失，地產投資盡管下行趨勢已經確立，但屬于慢變量，基建在穩增長政策影響下 將繼續走高，所以一旦肺炎疫情影響消退，則橋梁護欄需求有望超預期恢復。因此，未來1-2個月需重點關注肺炎疫情對需求節奏的影響。

對于冬儲，市場比較糾結，一部分經銷商對后市不過分樂觀，堅持低庫存經營；另一部分經銷商則少量冬儲，以應對節后下游的購買?？傮w來看，市場主動冬儲情緒不高，多以被動冬儲為主。

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